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   LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 3-05 O 72/09   

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LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 3-05 O 72/09 (https://dejure.org/2010,52621)
LG Frankfurt/Main, Entscheidung vom 12.01.2010 - 3-05 O 72/09 (https://dejure.org/2010,52621)
LG Frankfurt/Main, Entscheidung vom 12. Januar 2010 - 3-05 O 72/09 (https://dejure.org/2010,52621)
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Wird zitiert von ...Neu Zitiert selbst (33)

  • OLG Düsseldorf, 09.09.2009 - 26 W 13/06

    Zur Bestimmung der angemessenen Barabfindung beim Squeeze out

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Die Kammer folgt seitdem der in der obergerichtlichen Rechtsprechur g vertretenen Ansicht, wonach statt dessen die Frist von im Regelfall drei Monaten vor Beka iritgabe der Maßnahme heranzuziehen ist (vgl. OLG Stuttgart v. 16.2.2007 - 20 W 6/06 - NZ( 2007, 302 [303 ff.]; v. 6.7.2007 - 20 W 5/06 - AG 2007, 705 [710]; vgl. auch KG v. 16.10.2 06 - 2 W 148/01 - NZG 2007, 71 = ZIP 2007, 75; OLG Düsseldorf, v. 09.09.2009 - 1-26 W 13 06 (AktE) - NZG 2009, 1427; BVerfG v. 29.11.2006 -1 BvR 704/03, AG 2007, 119 = ZIP 20 7.175 [178]).

    Auch dass OLG Düsseldorf stellt in seinem Vorlagebeschluss vorn 9 9.2009 (NZG 2009, 1427, 1429 re.

  • OLG Stuttgart, 16.02.2007 - 20 W 6/06

    Vorlage zum BGH: Maßgeblicher Zeitpunkt für die Bestimmung des Börsenwertes von

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Die Kammer folgt seitdem der in der obergerichtlichen Rechtsprechur g vertretenen Ansicht, wonach statt dessen die Frist von im Regelfall drei Monaten vor Beka iritgabe der Maßnahme heranzuziehen ist (vgl. OLG Stuttgart v. 16.2.2007 - 20 W 6/06 - NZ( 2007, 302 [303 ff.]; v. 6.7.2007 - 20 W 5/06 - AG 2007, 705 [710]; vgl. auch KG v. 16.10.2 06 - 2 W 148/01 - NZG 2007, 71 = ZIP 2007, 75; OLG Düsseldorf, v. 09.09.2009 - 1-26 W 13 06 (AktE) - NZG 2009, 1427; BVerfG v. 29.11.2006 -1 BvR 704/03, AG 2007, 119 = ZIP 20 7.175 [178]).

    durch die Bekanntgabe der zu erwartenden Abfindung nachhalti beeinflusst wird (OLG Stuttgart v. 16.2.2007 a.a.O.; KG v. 16.10.2006 a.a.O.; OLG Düsseld rf v. 9.9.2009 a.a.O.; Weber, ZGR 2004, 280 [284 ff.]; Großfeld, Recht der Unternehmens ewertung, 5. Aufl. S. 316), Die Anknüpfung an diesen Referenzzeitraum kann also nicht sachlich richtigen und im Interesse der Rechtssicherheit vorhersehbaren Ergebnissen führen nicht nur wegen der Gefahr einer Manipulation in die eine oder andere Richtung, sondern or allem deshalb, weil die Abfindung nach Art eines Zirkelschlusses von einem Börsenkurs bhängig gemacht wird, der sich seinerseits nach der Höhe der angebotenen und erwarteten A findung entwickelt.

  • OLG Stuttgart, 06.07.2007 - 20 W 5/06

    Konzernverschmelzung einer Tochter- auf die Muttergesellschaft; Bestimmung des

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Kann die Geschäftsführung auf dieser Grundla: vernünftigerweise annehmen, ihre Planung sei realistisch, darf diese Planung nicht durc andere - letztlich ebenfalls nur vertretbare - Annahmen des Gerichts ersetzt werden (0 G Stuttgart AG 2007, 596, 597 f; AG 2007, 705, 706; NZG 2007, 112, 114; AG 2006, 420, 25).

    Die Kammer folgt seitdem der in der obergerichtlichen Rechtsprechur g vertretenen Ansicht, wonach statt dessen die Frist von im Regelfall drei Monaten vor Beka iritgabe der Maßnahme heranzuziehen ist (vgl. OLG Stuttgart v. 16.2.2007 - 20 W 6/06 - NZ( 2007, 302 [303 ff.]; v. 6.7.2007 - 20 W 5/06 - AG 2007, 705 [710]; vgl. auch KG v. 16.10.2 06 - 2 W 148/01 - NZG 2007, 71 = ZIP 2007, 75; OLG Düsseldorf, v. 09.09.2009 - 1-26 W 13 06 (AktE) - NZG 2009, 1427; BVerfG v. 29.11.2006 -1 BvR 704/03, AG 2007, 119 = ZIP 20 7.175 [178]).

  • LG Frankfurt/Main, 02.05.2006 - 5 O 153/04
    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Der Basiszins wurde anhand der Zinsstrukturkurve ermittelt, was auc der bisherigen Rechtsprechung der Kammer (seit Kammerbeschluss vom 2.5.2006 - -05 0 153/04 -, AG 2007, 42 und seitdem in ständiger Rechtsprechung, zuletzt Beschluss om 6.10.2009 --3-05 0 188/07) entspricht und bei der Bestellung des sachverständigen Prüfe s diesem von der Kammer auch ausdrücklich aufgegeben war.

    Nach der Berechnung der Kammer beträgt dieser durchschnittlich für die letzte 3 Monate vor dem Stichtag 20.12.2007 sogar auf die erste Nachkommastelle abgerunde (vgl. Kammerbeschluss vom 2.5.2006 - 3-05 0 153/04 -, AG 2007, 42) 4,7 %.

  • LG Frankfurt/Main, 14.09.2009 - 5 O 203/07

    Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag Eurohypo AG

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Die von der Kammer ansonsten angewendete Überprüfung des Risik· zuschlags, insbesondere zur Überprüfung eines Risikozuschlags der nach der (TAX)CAPM thode ermittelt wurde, anhand der entsprechenden Renditeerwartung (vgl. hierzu zuletzt Bes hluss vom 14.9.2009 -- 3-05 0 203/07 --) in der ewigen Rente der Planungsrechung im Verh: tnis zu dem Börsenkurs der Bekanntgabe der Maßnahme ist vorliegend nicht anwendbar, da d es sogar zu einem negativen Risikozuschlag führen würde, wobei es hier gleichgültig is , ob man auf den Durchschnittskurs zum 18.4.2007, 4.10.2007 oder 20.12.2007 abstell , da in allen Fällen, das Ergebnis negativ wäre.

    Die Kammer hat mit dem Beschluss vom 14.9.2009 -- 3-05 0 203/07 ihre bisherige Auffassung (seit Beschl. vom 17.01.2006 - 3-5 0 74/03 -- AG 2006,..- 57) aufgegeben, dass der für den durchschnittlichen Börsenkurs maßgebliche Referenzzeitr um der Zeitraum von drei Monaten vor der die Strukturmaßnahme beschließenden Hauptverisammlung sei und nicht der Zeitraum vor Bekanntgabe der Strukturmaßnahme.

  • OLG Stuttgart, 26.10.2006 - 20 W 14/05

    Aktienrechtliches Spruchverfahren: Ergänzende Heranziehung der im Laufe des

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Spätere Entwicklungen sind daher nur zu berücksichtigen, soweit sie zum Sti htag im Kern bereits angelegt waren (OLG Stuttgart NZG 2007, 112; BayObLG NZG 200, 1137, 1138, je m. w. Nachw.).

    Kann die Geschäftsführung auf dieser Grundla: vernünftigerweise annehmen, ihre Planung sei realistisch, darf diese Planung nicht durc andere - letztlich ebenfalls nur vertretbare - Annahmen des Gerichts ersetzt werden (0 G Stuttgart AG 2007, 596, 597 f; AG 2007, 705, 706; NZG 2007, 112, 114; AG 2006, 420, 25).

  • LG Frankfurt/Main, 13.03.2009 - 5 O 57/06

    Spruchverfahren: Anspruch auf bare Zuzahlung aufgrund der Unangemessenheit eines

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Eine bestimmte Bewertungsmethode zur Ermittlung der angemessenen Abfindung ist llerdings rechtlich nicht vorgeschrieben (vgl. OLG München AG 2007, 411; Kammerbe chluss vom 13.3.2009 -- 3-05 0 57/06 - NZG 2009, 553 = WM 2009, 1607; Riegger in Köl mm SpruchG Anhang zu § 11 Rn. 4) wobei der so ermittelte Anteilswert gegebenenfalls ein r Korrektur anhand des Börsenkurses bedarf (vgl. BVerfGE 100, 289 [307] = NJW 1999, 376 ).

    Nachdem auch das Ergebnis auf Grund der verschiedenen Ungenauig eiten und subjektiver Einschätzungen der Bewerter (vgl. hierzu im Einzelnen Kammerbesc uss v. 13.3.2009 - 3- 05 0 57/06 - a.a.O.) letztlich nur eine Schätzung des Unternehmens erts darstellt, müssen es die Verfahrensbeteiligten hinnehmen, dass eine Bandbreite von unter chiedlichen Werten als angemessene Abfindung existiert (vgl. OLG Stuttgart ZIP 2004, 712/14; BayObLG AG 2006, 41/43) und das erkennende Gericht unter Berücksichtigung alle maßgeblichen Umstände (vgl. BGH NJW-RR 2002, 166/167) hieraus einen Wert fes setzt.

  • BVerfG, 27.04.1999 - 1 BvR 1613/94

    Bei dem Ausgleich oder der Abfindung für Aktionäre darf der Börsenkurs der Aktien

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Angemessen ist eine Abfindung, die dem ausscheidenden Aktionär ei ie volle Entschädigung dafür verschafft, was seine Beteiligung an dem arbeitenden Unterneht en wert ist, die also dem vollen Wert seiner Beteiligung entspricht (BVerfGE 14, 263 [28 ] = NJW 1962, 1667; BVerfGE 100, 289 [304] = NJW 1999, 3769; BGH, NJW 2003, 3272 =NZG 2003, 1017 = AG 2003, 627 [628]; BayObLG, NJW-RR 1996, 1125).

    Eine bestimmte Bewertungsmethode zur Ermittlung der angemessenen Abfindung ist llerdings rechtlich nicht vorgeschrieben (vgl. OLG München AG 2007, 411; Kammerbe chluss vom 13.3.2009 -- 3-05 0 57/06 - NZG 2009, 553 = WM 2009, 1607; Riegger in Köl mm SpruchG Anhang zu § 11 Rn. 4) wobei der so ermittelte Anteilswert gegebenenfalls ein r Korrektur anhand des Börsenkurses bedarf (vgl. BVerfGE 100, 289 [307] = NJW 1999, 376 ).

  • LG Köln, 16.10.2007 - 37 O 601/07

    Voraussetzungen für den Ersatz krankheitsbedingter Schäden aus einem abgetretenen

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Entscheidend ist in dies m Zusammenhang, also unter dem Blickwinkel der verfassungsrechtlich geschützten Disposit onsfreiheit, ob der durchschnittliche Börsenkurs den Verkehrswert des Anteils verlässlic widerspiegelt (OLG Stuttgart, Beschluss vom 14.02.2008 - 20 W 9/06 BeckRS 2008 04 5: Simon/Leverkus in Simon, SpruchG, Anh. § 11 Rn. 216; Henze in FS Lutter, 2001, S. 1101, 1108 ff; Hirte/Hasselbach in GroßKomm-AktG, § 305 Rn. 139; Schwark in FS Lutter, 2001, S. 1529 ff, insbes. 1538 ff, 1548).
  • OLG Hamburg, 29.09.2004 - 11 W 78/04

    Beginn der Verzinsung der Barabfindung der außenstehenden Aktionäre; Bestimmung

    Auszug aus LG Frankfurt/Main, 12.01.2010 - 5 O 72/09
    Dass seine Prüfung regelmäßig gleichzeitig mit dem Erstellen des Übertragungsberichts erfolgt, ändert nichts daran, dass es sich um ein unabhängige Prüfung handelt, und begründet für sich genommen auch keine Zweifel an der nparteilichkeit und Unvoreingenommenheit des vom Gericht bestellten Prüfers (vgl. OL1 München, Beschluss vom 19.10.2006 - 31 Wx 92105 --NJOZ 2007, 340; OLG Stuttgart. IZG 2004, 146 = ZIP 2003, 2363; OLG Hamburg, ZIP 2004, 2288).
  • BGH, 18.09.2006 - II ZR 225/04

    Squeezeout-Verfahren auch im Liquidationsstadium zulässig

  • BGH, 12.03.2001 - II ZB 15/00

    Ausgleichsansprüche außenstehender Aktionäre bei Eingliederung in die herrschende

  • BayObLG, 28.10.2005 - 3Z BR 71/00

    Richterliches Schätzungsermessen bei Bestimmung angemessener Aktionärsabfindung -

  • KG, 16.10.2006 - 2 W 148/01

    Barabfindung nach Umwandlung: Referenzzeitraum zur Ermittlung des

  • LG Frankfurt/Main, 02.05.2006 - 5 O 160/04
  • BVerfG, 29.11.2006 - 1 BvR 704/03

    Bemessung der Abfindungshöhe für im Rahmen von Eingliederungsmaßnahmen (§§ 319 ff

  • LG Frankfurt/Main, 17.01.2006 - 5 O 74/03

    Bestimmung der Barabfindung nach Squeeze out bei bestehendem Beherrschungs- und

  • BGH, 17.10.2001 - IV ZR 205/00

    Beweiswürdigung hinsichtlich der gesundheitlichen Beeinträchtigung und ihrer

  • OLG Stuttgart, 16.02.2007 - 20 W 25/05

    Spruchverfahren nach einem Formwechsel einer Aktiengesellschaft in eine

  • LG Frankfurt/Main, 06.10.2009 - 5 O 188/07

    Delisting Piper Generalvertretung Deutschland AG

  • OLG Stuttgart, 14.02.2008 - 20 W 9/06

    Schlossgartenbau-AG: Spruchverfahren wegen Beherrschungs- und

  • OLG Düsseldorf, 14.04.2000 - 19 W 6/98

    Bewertung des Aktienmntausches

  • OLG Stuttgart, 03.12.2003 - 20 W 6/03

    Aktiengesellschaft: Ausschluss von Minderheitsaktionären; Erläuterung des

  • OLG München, 19.10.2006 - 31 Wx 92/05

    Zulässigkeit der sofortigen Beschwerde im Spruchverfahren - Berechnung des

  • OLG Stuttgart, 01.10.2003 - 4 W 34/93

    Aktienrechtliches Spruchverfahren: Ermittlung des Unternehmenswerts im Wege des

  • OLG Stuttgart, 08.03.2006 - 20 W 5/05

    Unternehmensverschmelzung: Angemessenheit des Umtauschverhältnisses

  • BGH, 21.07.2003 - II ZB 17/01

    Berechnung des Ausgleichs für abzuführenden Gewinn

  • BGH, 17.01.1973 - IV ZR 142/70

    Bewertung eines Unternehmens

  • BayObLG, 11.12.1995 - 3Z BR 36/91
  • OLG München, 30.11.2006 - 31 Wx 59/06

    Anwendung von Bewertungsgrundsätzen für Zeiträume vor deren Inkrafttreten -

  • BVerfG, 07.08.1962 - 1 BvL 16/60

    Feldmühle-Urteil

  • BayObLG, 29.09.1998 - 3Z BR 159/94

    Bemessung der Barabfindung auf Grundlage des Börsenkurses der Aktie

  • OLG Frankfurt, 16.02.2009 - 5 W 38/08

    Aktienrecht: Freigabeverfahren für die Handelsregistereintragung angefochtener

  • LG Frankfurt/Main, 04.02.2019 - 5 O 68/17

    Hochrechnung des Börsenkurse zur Ermittlung der angemessen Abfindung im

    Auch unter Berücksichtigung der erforderlichen Vorbereitungszeit der komplexen unternehmerischen Maßnahme ist bei einem Zeitraum von jedenfalls über sieben Monaten dieser längere Zeitraum zu bejahen Monaten, da nach den Erfahrungen der Kammer, als dem für das Bundesland Hessen insoweit erstinstanzlichen für Spruchverfahren und aktienrechtliche Beschlussmängelklagen allein zuständigen Gericht, die Dauer zwischen Bekanntgabe und Beschlussfassung durch die Hauptversammlung regelmäßig 4 - 5 Monate beträgt und der vorliegende Fall der zweite (der andere lag der Entscheidung des OLG Frankfurt am Main vom 21.12.2010 - 5 W 15/10 - vorgehend Kammerbeschluss vom 12. Januar 2010 - 3-05 O 72/09 - zugrunde bei dem ein Zeitraum von 8 Monaten dazwischen lag, aber die Besonderheit aufwies, dass zum Zeitpunkt der nach dem OLG maßgeblichen Ankündigung die Hauptaktionärin noch nicht die entsprechende Mehrheit hatte) in Hessen seit 15 Jahre ist, in dem hier ein Zeitraum von 7 Monaten überschritten wurde (der Entscheidung des OLG Frankfurt /M. v. 01.03.2016 - 21 W 22/13 - BeckRS 2016, 9636 - bei dem ein Zeitraum von 11 Monaten dazwischen war, lag ein Sachverhalt aus den Jahren 2001/2002 zugrunde).
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